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INTRODUCCIÓN:
Para los emisores de Stablecoin, es de una gran importancia los términos y condiciones que se establecen en el contrato. Se debe entender que, para adquirir a una stablecoin primero se debe realizar un deposito en dinero fiat, posteriormente se recibe la stablecoin. La stablecoin tiene sentido de negocio como un vehículo para poder acceder a determinado servicios.
Por lo tanto, como ya se ha visto en el artículo anterior de este blog, el depósito es una deuda o un pasivo en la contabilidad del emisor de la stablecoin. La descripción de las condiciones en la que se define esta relación comercial, es muy importante. En ella se debe explicar de manera clara tanto las condiciones generales, como las específicas de los diferentes entornos en los que se puede operar, los gastos de gestión (sí los hubiere), los gastos operativos o de transacción, y los mecanismos de retirada (conversión de la stablecoin en fiat.)
En las plataformas de Ledger Centralizado, que funcionan como un sistema cerrado o autárquico en el mayor de los casos (posiblemente ahora menos con la directiva PSD2), es generalmente más sencillo, ya que toda la información está localizada en una misma empresa (aunque a veces esto no significa que sea fácil de encontrar la información que se busca).
En los sistemas de Ledger Distribuido, donde cada proveedor de uno o varios servicios es una empresa o proyecto diferente, tener una visión general es complicada, y más aún cuando no existe una normalización del lenguaje entre las diferentes plataformas blockchain, conceptos o criterios para explicar los servicios. Especialmente porque se suele usar un lenguaje muy técnico.
En términos generales, el contrato de uso de una stablecoin al funcionar en la forma jurídica de préstamo, dentro de los marcos regulatorios ya definidos - con licencia bancaria (con custodia), o con licencia de entidad de dinero electrónico (sin custodia)-, deberán aportar de manera clara información a sus usuarios, en particular de los derechos y obligaciones que se tienen, así como gastos y comisiones de su uso, y riesgos asociados a operar con ellos (estos riesgos pueden ser tanto los propios del sector, como los específicos de la empresa.)
CLASIFICACIÓN por el tipo de STABLECOIN:
Para este informe estableceremos tres tipos de stablecoin, en base a que estén autorizados para realizar custodia de dinero fíat (Dinero Bancario) y los que no están autorizados a realizarla (Entidades de Dinero Electrónico y Crypto Stablecoin).
[A] DINERO BANCARIO (DB)
Cada entidad normalmente establece unos términos generales, entre los que están los establecidos en el cumplimiento de una serie de regulaciones que afectan a todos los emisores de stablecoin. Entre ellos destaca el cumplimiento del AML5 (Quinta directiva contra el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo), el RGPD, y otras regulaciones financieras y de comercio.
Los términos de contratación, están asociado a las características de cada tipo de depósito. Existe un marketing muy evolucionado que define un tipo de cuenta y servicios asociados, para perfiles específicos de clientes. Este tipo de información no siempre es fácil de entender, para poder analizar y comparar las diferentes opciones existentes es muy útil acudir a un bot (robot comparador) de información. Los comparadores más frecuentes son: HelpMyCash; Selectra; Rastreator; Rankia; Economía Responsable, etc...
Sí se acude a estas web, es recomendable que la información a la que se acceda sea contrastada con datos de las propias entidades financieras o incluso en el Banco de España (BdE).
En cumplimiento de la Orden EHA/2899/2011, de 28 de octubre, y Circular del Banco de España 5/2012, de 27 de junio, las entidades bancarias tienen la obligación de publicar información actualizada sobre comisiones, gastos de gestión, tipos de interés y otros datos, con el fin de velar por una transparencia y cumplimiento de la regulación actual.
El propio Banco de España (BdE) establece en su Web, un servicio de comparación de tarifas y comisiones. (Comparador BdE) (Comparador servicios financieros) (comparador de comisiones por descubiertos) (comparador de comisiones)
Comparación entre entidades financieras:
COMISIONES DE CTAS DE PAGOS CUENTA BÁSICA (XLS)
COMISIONES DE CTAS DE PAGOS CUENTA DIGITAL (XLS)
COMISIONES DE CTAS DE PAGOS CUENTA NÓMINA/PENSIÓN (XLS)
Fuente: Banco de España (BdE) diciembre 2021:
También conviene analizar los datos de transparencia que la Asociación de Banca Europea EBA publica sobre el sector financiero de toda la Unión Europea. (2021 EU-wide transparency exercise) (EU-wide stress testing)
[B] ENTIDAD DE DINERO ELECTRÓNICO (EDE)
Actualmente hay 512 EDE/EMI con licencia en Europa operando, de las cuales solo el 50% disponen de pasaporte EEE.
Las Entidades de Dinero Electrónico (EDE), presentan una variedad muy amplia y cada vez más centradas en dar servicios al mundo crypto (y particularmente DeFi). Esta enorme variedad de servicios y enfoques estratégicos, que van desde: infraestructuras de pagos, emisión de tarjetas y monederos digitales, soluciones de pago (interesantes las soluciones para cuentas escrow), transferencias internacionales (SEPA, SWIFT, BIC), Operaciones FOREX, Gestión de tesorería, etc.
Para muestra de ello, simplemente pongamos los proyectos españoles que actualmente están operando:
BIP & DRIVE E.D.E, S.A
Servicios de pago de peajes en autopistas.
Web: https://www.bipdrive.com/
CURRENCIES DIRECT SPAIN, EDE, S.L.
Transferencia de dinero y medio de pago.
https://www.currenciesdirect.com/en
FINPAY ENTIDAD DE DINERO ELECTRÓNICO, S.A.
Plataforma de pago P2P.
https://www.finpay.es/
GLOBAL PAYMENTS MONEYTOPAY, EDE, S.L.
Suministro de tarjetas de pago / monederos electrónicos.
https://moneytopay.com/
PECUNIA CARDS E.D.E., S.L.
Suministro de tarjetas de pago / monederos electrónicos.
https://www.pecunpay.es/
SEFIDE, E.D.E., S.L.
Proveedor de infraestructura de pagos.
https://sefide.com/
UNNAX REGULATORY SERVICES,EDE, S.L.
Plataforma de banca abierta
https://www.unnax.com/?lang=es
UP AGANEA EDE, S.A
Plataforma de pagos para eCommerce.
https://www.up-aganea.com/
BNEXT ELECTRONIC ISSUER, E.D.E., S.L.
Banco alternativo.
https://bnext.es/
En sus páginas web se pueden encontrar los términos y condiciones de sus servicios..
El escenario Crypto, está evolucionando a gran velocidad. En este apartado analizaremos las tres grandes crypto stablecoin, pero además otros proyectos que actualmente ya han integrado una licencia EDE y otros que están en tramitación actualmente.
Los tres grandes proyectos de stablecoin son:
USD Coin (USDC)
Proyecto liderado por un consorcio de empresas entre las que destacan Circle (también con licencia Europea EDE/EMI), COINBASE y compañía minera Bitcoin Bitmain. que su versión en USD está en trámites para optener licencia bancaria en los Estados Unidos para poder operar con libertad.
Coinbase USD Coin (USDC)
Web: USDC
Whitepaper: (PDF)
Legal (transparencia):
Tarifas:
Markets: (Exchange)
Estas dos empresas, CIRCLE y COINBASE también tiene en Euroa licencia EDE/EMI para emitir Euros Digitales.
CIRCLE
Pertenece a un grupo Banking Circle SA, que cuenta con licencia bancaria en Reino Unido, Luxemburgo, Alemania y Dinamarca.
País (EDE) Reino Unido
Fecha solicitud: 13 de marzo de 2018
Ref. 900480 (BIC CIDIGB21)
Actividades autorizadas: emisión de dinero electrónico colocación de efectivo en una cuenta de pago retiro de efectivo de una cuenta de pago ejecución de transacciones de pago en una cuenta de pago (no cubierta por una línea de crédito) ejecución de transacciones de pago en una cuenta de pago (mediante una línea de crédito) emisión de instrumentos de pago o adquisición de transacciones de pago envío de dinero ejecución de transacciones de pago a través de telecomunicaciones, sistema de TI o operador de red servicios de información de cuenta servicios de inicio de pago.
COINBASE
País (EDE) Irlanda
Fecha solicitud: 9 de octubre de 2019
Ref. C188493
Actividades autorizadas: emisión de dinero electrónico colocar efectivo en una cuenta de pago retirar efectivo de una cuenta de pago ejecución de transacciones de pago en una cuenta de pago (no cubierta por una línea de crédito) ejecución de transacciones de pago en una cuenta de pago (usando una línea de crédito) emisión de instrumentos de pago o adquisición de transacciones de pago remesas de dinero servicios de información de cuentas servicios de iniciación de pagos.
Binance USD (BUSD)
Proyecto liderado por la empresa BINANCE y PAXOS, lanzan la crypto stablecoin BUSD, que cuenta con a aprobación del Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York. (NYDFS).
Binance USD (BUSD)
Web: Binance / Paxos
Whitepaper: (PDF)
Legal:
Tarifas:
Markets: (Exchange)
Binance y Paxos además tienen otras stablecoin:
Paxox tiene listado:
Pax Dollar (USDP) Con unos fondos de 836.900.328€
Binance tiene listado:
Binance GBP Stable Coin (BGBP) sin actividad
Binance KRW (BKRW). sin actividad
Binance VND (BVND) sin actividad
TETHER (USDT)
Tether como proyecto (USDT) nace en 2014 por J.R Willet a quien también le le atribuye la definición de las ICO. Trabajando desde Mastercoin coinciden con Brock Pierce y Craig Sellars, una blockchain que funciona sobre Bitcoin. Desarrollan el concepto de Realcoin. Este proyecto fue lanzado usando el protocolo Omni Layer, la evolución del ya conocido Mastercoin.
Con el uso de Omni Layer, Pierce y Sellars pudieron lanzar a Realcoin usando la blockchain de Bitcoin. Esto era posible porque Omni Layer, permite realizar operaciones con representaciones de activos.
Realcoin pasaría a denominarse “Tether“ a mediados de 2014.
Tether:(USDT)
Web: https://tether.to/
Whitepaper: (PDF)
Legal: (Legal)
Tarifas: Tarifas
Markets: (Exchange)
Tether Holdings Limited, simultaneamente al lanzamiento del Tether (2014), también hace público el lanzamiento de USTether (USDT), EuroTether (EURT) y YenTether (YENT).
En el registro del European Central Banks (ECB), no aparece sociedad EDE/EMI a nombre de Tether.
Existen otros proyecto realizados por Tether
Tether Gold (XAU ₮) que tiene como colateral oro
Tether con colateral yuan chino offshore (CNH) y lanza CNHT Stablecoin.
Adicionalmente, también nos estamos encontrando proyectos que trabajan en el mundo DeFi, como es el caso de AAVE
Uno de los protocolos DeFi de referencia, en especial en el campo de los prestamos crypto. AAVE Limited
AAVE limited:
Web: https://aave.com/
País (EDE) Reino Unido (UK)
Fecha solicitud: 7 de julio de 2020
Ref. 900984
Actividades autorizadas: emisión de dinero electrónico colocación de efectivo en una cuenta de pago retiro de efectivo de una cuenta de pago ejecución de transacciones de pago en una cuenta de pago (no cubierta por una línea de crédito) ejecución de transacciones de pago en una cuenta de pago (mediante una línea de crédito) emisión de instrumentos de pago o adquisición de transacciones de pago envío de dinero ejecución de transacciones de pago a través de telecomunicaciones, sistema de TI o operador de red servicios de información de cuenta servicios de inicio de pago.
El sector crypto, está viendo en la fórmula de la licencia EDE/EMI, un abanico importante de posibilidades, la posibilidad de trabajar con Dinero tokenizado FIAT regulado, para dar el salto a las Finanzas Descentralizadas (DeFi), es sinduda un oceano azul aún por conquistar.
Empresas españolas como Bitnovo a través de su filial Bitsa, según han publicado en Blockchain Economía, están en proceso de licitación de EDE/EMI, o la también española Eurocoinpay, están en proceso de tramitación. Son cada vez más las que definen en base a la EDE/EMI su estrategia para poder prepararse en el campo DeFi. Otro ejemplo lo tenemos en la empresa francesa Coinhouse, que también están preparandose para operar como EDE/EMI.
Nota: posiblemente será motivo de otro Post, mi experiencia asesorando a empresas en EDE, y analizar el por qué sacar una licencia EDE/EMI en España no es le mejor opción, a pesar de que la transposición de la norma es común para todos los estados europeos.
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